Leggett & Platt hissedarları, Somnigroup International'ın tamamı hisse takasıyla yapacağı 2,5 milyar dolarlık devralmayı 20 Ağustos 2026'da onayladı. Takas oranı, her Leggett & Platt hissesi için 0,1455 Somnigroup hissesi olarak belirlendi. Buna göre mevcut Leggett ortakları birleşik şirkette yaklaşık %9 pay sahibi olacak. Leggett & Platt, Elite Comfort Solutions bölümüyle yatak ve mobilya sektörüne özel poliüretan sünger üretiyor. Somnigroup ise Tempur Sealy, Mattress Firm ve Dreams markalarının sahibi. PU Magazine International'ın aktardığına göre birleşik şirketin 2025 cirosu yaklaşık 11,2 milyar dolar. Şirketin 36 binin üzerinde çalışanı ve 36 ülkede 175 üretim tesisi bulunuyor. Yıllık düzeltilmiş FAVÖK sinerjisinin 50 milyon dolar olması bekleniyor. İşlemin, kalan tek düzenleyici onayın ardından 2026 sonuna kadar tamamlanması öngörülüyor.
Bu oylamayla, 13 Nisan 2026'da imzalanan anlaşmanın hissedar onayı aşaması tamamlandı. Leggett & Platt'in 20 Ağustos'ta ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) yaptığı bildirimde onay ve birleşme sözleşmesinin tarihi teyit ediliyor, bir düzenleyici iznin de hâlâ beklendiği belirtiliyor. Ancak bildirimde finansal koşullara yeniden yer verilmiyor. Takas oranı, ortaklık dağılımı, birleşik ciro, çalışan ve tesis sayısı ile sinerji rakamı nisan ayındaki ilk duyuruya dayanıyor ve bu yazıda PU Magazine International'ın aktardığı şekliyle veriliyor.
İşlemin poliüretan ayağını, Leggett & Platt'in özel sünger bölümü Elite Comfort Solutions oluşturuyor. Bu bölüm, grubun Missouri eyaletinin Carthage kentindeki merkezinden yatak ve mobilya üreticilerine sünger tedarik ediyor. Somnigroup ise talep tarafını getiriyor: üretim ve markada Tempur Sealy, ABD perakendesinde Mattress Firm, İngiltere'de Dreams. Birleşmeyle Batı'nın büyük bağımsız sünger üreticilerinden biri, ürünlerinin ulaştığı raf alanının önemli bir kısmını kontrol eden grubun çatısı altına giriyor.
Açıklanan 50 milyon dolarlık yıllık düzeltilmiş FAVÖK sinerjisi, yaklaşık 11,2 milyar dolarlık birleşik ciroya göre mütevazı kalıyor. Bu da birleşmenin gerekçesinin maliyet tasarrufundan çok tedarik güvenliği ve satış kanalı üzerindeki kontrol olduğuna işaret ediyor. İşlemin tamamen hisse takasıyla yapılması ve eski Leggett ortaklarının yaklaşık %9 payla kalması, yeni grupta kontrolün hangi tarafta olduğu konusunda soru işareti bırakmıyor.
Esnek ve viskoelastik sünger sistemi tedarik edenler için asıl mesele, serbest piyasada hâlâ ne kadar hacim kaldığı. Üretici ile perakendeci aynı gruba ait olduğunda aralarındaki sünger alımı grup içi transfer koşullarıyla yapılıyor. Bu yüzden bu tür her birleşme, yatak tipi süngerlerde açık piyasadan tonaj çekiyor. Geriye bölgesel yatak üreticilerinden oluşan daha dağınık bir orta ölçekli pazar ile sayısı giderek azalan çok büyük müşteriler kalıyor. Bu büyük müşterilerde onay süreçleri, denetimler ve belge talepleri de büyüklükleriyle orantılı olarak ağırlaşıyor.