Dünyanın en büyük yalıtımlı panel üreticisi Kingspan Group, 2026 yılı ilk yarı sonuçlarını 7 Ağustos 2026'da açıkladı. Grubun cirosu geçen yıla göre %8, sabit kurla %9 artarak 4 milyar 857,8 milyon euroya ulaştı. Faaliyet kârı ise %10 artışla 487,2 milyon euro oldu. Panel işini yürüten Yalıtımlı Bina Kabuğu bölümü, 3 milyar 837,4 milyon euroluk ciroyla grup satışlarının %79'unu oluşturdu. Şirket, yalıtımlı panel sipariş girişinin dünya genelinde hacim bazında %13 arttığını bildirdi. Yönetim yıl sonu beklentisini de yükseltti. Cironun 10 milyar euroyu aşması, faaliyet kârının ise 2025'e göre yaklaşık %18 artışla 1 milyar 125 milyon euro dolayında gerçekleşmesi bekleniyor.
Panel hatlarına satış yapan bir üretici için burada önemli olan, %13'lük artışın değer bazında değil, hacim bazında verilmiş olması. Hacim bazlı sipariş girişi fiyat etkisini içermediği için panel fiyatlarındaki artışı değil, daha fazla panel üretimini gösteriyor. Daha fazla panel ise daha fazla sert köpük dökümü demek. Bu açıdan rakam, rijit poliol ve polimerik izosiyanat tüketimi için kamuya açık en yakın göstergelerden biri.
Asıl dikkat çeken bölgesel dağılım. Sabit kurla ciro Amerika kıtasında %21, Dünyanın Geri Kalanı bölgesinde %27 artarken büyüme Batı ve Güney Avrupa'da %3, Orta ve Kuzey Avrupa'da %5'te kaldı. Yani Avrupa'da daralma durdu, ancak büyümeyi şimdilik Avrupa dışındaki bölgeler taşıyor. Şirketin üst yöneticisi Gene Murtagh, sonuçların açıklandığı gün RTÉ'ye yaptığı değerlendirmede Avrupa'nın genel olarak daha güçlü olduğunu, ABD'nin ise hızla büyüyen teknoloji sektörü dışında biraz durgun seyrettiğini söyledi.
Grup yalnızca ciroda değil, kârlılıkta da ilerledi. Faaliyet marjı 20 baz puan artışla %10,0'a çıktı, serbest nakit akışı ise bir yıl önceki eksi 20,0 milyon eurodan 144,3 milyon euroya yükseldi. Ancak bu ivmenin tamamı panelden gelmiyor. Veri merkezi çözümlerine odaklanan Advnsys bölümünün cirosu %33,8 artışla 1 milyar 20,4 milyon euroya ulaştı. Bölümün sipariş girişi ve bekleyen iş hacmi de yıllık bazda iki katından fazla arttı. Bu nedenle grup genelindeki büyüme, panel işinin kendi hızını olduğundan yüksek gösteriyor.
Rijit sistem üreten ya da satın alan firmalar için bu sonuçlarda işe yarar iki veri var: hacim bazındaki %13'lük artış ve bölgesel dağılım. Panel siparişleri poliol ve izosiyanat tüketimine ancak aylar sonra yansıdığı için bu rakam içinde bulunduğumuz çeyreği değil, önümüzdeki çeyrekleri etkiliyor. Avrupa'da büyümenin %3 ile %5 arasında kalması, ağırlıklı olarak Avrupa'ya çalışan bir tedarik zincirinde kapasite ve stok planlamasının temkinli yapılmasını gerektiriyor. Dünyanın Geri Kalanı bölgesindeki %27'lik büyüme ise panel hatlarının asıl hangi pazardan beslendiğini gösteriyor. Her zamanki çekinceyi de hatırlatalım: tek bir şirketin sonuçları, şirket ne kadar büyük olursa olsun, pazarın kendisini değil yalnızca bir göstergesini verir.